ご存知のように、SOLS（ソルス）は、少額からプロが選定した不動産に投資できるサービスです。
2021年12月にサービスが開始されました。
SOLSを含め、不動産クラウドファンディングのデメリットは、元本割れリスクがあることです。
「SOLSを検討中だけど、元本割れリスクがあるから躊躇している」という方もいるのでは。
元本保証ではない投資において、どんなサービスでも元本割れリスクは生じます。
大切なのは、どういう場合に元本割れする恐れがあるのか、を知ることです。
今回は、SOLSのファンドが元本割れするケースを丁寧に解説します。
SOLSを利用するか否かの参考にしていただけたら、幸いです。
SOLSのメリットである、優先劣後出資方式とは？
［出典：SOLS］
SOLSは、元本割れリスクの低減のため、優先劣後出資方式を採用しています。
簡単に言うと、得られた利益があなたに優先的に配分される仕組みです。
SOLSでは、ファンド出資時に、あなた（優先出資者）と運営会社（劣後出資者）の両者からお金を集めています。
ファンドの元本や配当金の支払いは、優先出資であるあなたが優遇されます。このように、優先と劣後に分ける出資方法を、優先・劣後出資方式と言います。
優先・劣後出資の割合は、各ファンドで異なります。
SOLSでは、劣後出資割合は、30%～88%で設定されています。
SOLSが元本割れするケース
どういう場合に元本割れするのか、ケースを見ていきましょう。
結論から言うと、物件が想定以上に安く売却された時、元本割れします。
「SOLS第１号案件：グループホーム春日井」ファンドを例に、元本償還シミュレーションを作成しました。
本ファンド概要は次の通りです。
- 出資総額：3,200万円
- 募集金額（優先出資額）：2,240万円
- 想定運用期間：122日
- 想定利回り：5.0%
- 優先・劣後出資割合：70%・30%
例①～③のケースで見ていきましょう。
例①は、運用終了時点で「物件を3,700万円で売却」した場合です。
この場合、出資総額の3,200万円を超えています。
あなたと運営会社側の出資分は、元本割れしません。売却で得られた利益*は、あなた側の収益になります。
*：ファンドによって、運営会社の利益分もあります。
例②は、運用終了時点で「物件を2,700万円で売却」した場合です。
この場合、出資総額の3,200万円を下回っています。損失が500万円です。
ここで、優先・劣後出資方式のメリットが作用します。
損失は、劣後出資額（運営会社側）から補填されます。そのため、あなたの出資分は元本割れしません。
例③は、運用終了時点で「物件を2,200万円で売却」した場合です。
この場合、出資総額の3,200万円を下回っています。損失が1,000万円です。
ここでも、優先・劣後出資方式が作用するため、損失は劣後出資額（運営会社側）から補填されます。
しかし、例②と違い、損失が劣後出資額の960万円を上回っています。
960万円-1000万円＝-40万円分は、あなたの出資分にも影響があります。この場合に元本割れします。
計算上は、-40万円／2240万円×100%＝-1.78%になると推測できます。例えば、1口5万円投資していれば、49,107円戻ってくる計算です。
簡単にまとめると、劣後出資分（運営会社側）を超える損失が出ると、あなたの出資分は元本割れします。
SOLSでは、元本割れしないように市場状況によって、早期売却・早期償還という戦略が取られる場合もあります。
その場合は、元本割れしくにくいですが、運用期間が想定より短くなるので、配当金が少なくなります。
まとめ
SOLSでは、劣後出資分（運営会社側）を超える損失が出ると、あなたの出資分は元本割れします。
あなたの元本割れリスクを低減させるため、優先・劣後出資方式が採用され、場合によっては早期売却・早期償還がされています。
これらのことを踏まえ、あなたが許容できるリスクか判断しましょう。
それぞれ、リスクとリターンが異なりますので、詳しくは、公式ページをご覧ください。
その他、SOLSに関するトピックは、「不動産クラウドファンディング SOLS（ソルス）の資産運用ガイド」でまとめていますので、ご覧ください。
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