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どちらを選ぶべき?WealthNaviとFOLIO ROBO PRO(ロボプロ)

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こんにちは。昨今、自動でポートフォリオを調整してくれる、ロボアドバイザーが資産形成ツールとして一般的になりつつあります。

WealthNavi、THEO、FOLIOの大手ロボアドバイザー会社の他、マネックス証券、松井証券、楽天証券もサービスを提供し始めています。 

 

「ロボアドバイザーを始めたいけど、どれを使ったら良いんだろう」と思いますよね。

おそらく、あなたのファーストチョイスは、最大手のWealthNaviではないでしょうか。WealthNaviを基準に、他社と比較してどうか判断していることでしょう。

 

2020年1月に、FOLIOから全く新しいロボアドバイザー「FOLIO ROBO PRO」(以下、ロボプロ)が登場しました。これによって、ロボアドバイザーの選択肢が一つ増えました。

WealthNaviと、ロボプロのどちらを選択するかは十分に検討すべきです。

どちらがあなたに適しているかの判断する参考に、WealthNaviとロボプロの重要なポイントを比較します。

 

結論から述べれば、次の通りです。

  • リスク許容度を自分で選びたい、ある程度ポートフォリオを固定したい:WealthNavi
  • 下落リスクに備えたい、短期的なパフォーマンスにも期待したい:ロボプロ

 

 

WealthNaviとロボプロはどこが違うのか?

投資対象はどちらもETF

WealthNaviもロボプロも、全世界のETF(上場投資信託)に分散投資しています。

WelathNaviは、次の7資産のETFです。

  • 米国株
  • 日欧株
  • 新興国株
  • 米国債券
  • 物価連動債★
  • 金(コモディティ)
  • 不動産

 

一方、ロボプロは、次の8資産のETFです。

  • 米国株
  • 日欧株
  • 新興国株
  • 米国債券
  • 新興国債券☆
  • ハイイールド債券☆
  • 不動産

 

両者は、星印をつけた資産が異なります。

WealthNaviでは、資産価値の安定性、株式との高い分散投資効果に加えて、通常の
債券と異なりインフレへの対応も期待し、物価連動債への投資があります。

一方、ロボプロでは、物価連動債への投資がない代わりに、新興国債券とハイイールド債券があります。どちらも、高リスク・高リターンを期待した債券です。 

その他の部分は、類似した資産なので、パフォーマンスは両者の投資方針(アルゴリズム)によって変わってきます。

 

大きな違いは、投資方針(アルゴリズム)

両者は、投資方針が大きく異なります。

WealthNaviは、次のような流れでポートフォリオが決定されます。

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1990年にノーベル賞を受賞したハリー・マーコヴィッツ氏が礎を築いた現代ポートフォリオ理論に基づいた、平均分散法を用いています。

平均分散法では、各資産クラスの「期待リターン」と「リスク」、資産クラス間の「相関」を用いて、最適なポートフォリオを算出されます。

このプロセスで必要な、期待リターンの推定にはBlack-Littermanモデル、リスクの推定には各資産クラスの過去リターンが主に用いられています。

 

ここに、5つの質問(年齢、年収、金融資産、投資目的、急落時の対応)から、あなたのリスク許容度を算出して、ポートフォリオが決定されます。

リスク許容度は1~5まであり、数字が大きくなるほど、想定リスク及び期待リターンが高くなります。質問に関わらず、5つから選択できます。

 

リスク許容度別の基本ポートフォリオを次のようになっています。

1→5にかけて、株式の比率が高くなり、かつ債券の比率が低くなります。

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一方、ロボプロは、次のような流れでポートフォリオが決定されます。

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WealthNaviのプロセスに加え、AIによる短期的なマーケット予測が利用されています。

世界各国の株式、債券、通貨、コモディティ(金、銅、原油等)などの40種類以上のマーケットデータを学習データとして参照しています。

さらに統計的処理によって、2000種類以上の特徴量(対象の特徴が数値化されたもの)を計算しています。

その膨大な特徴量をAIに機械学習させ、マーケット予測に役立つスコアを生成します。さらに厳密に評価し、平均精度が高く、性能のばらつきが少ない予測スコアを選択します。

それを元に、AIに短期的なマーケット予測を行わせます。各資産クラスが1ヶ月後どれくらいのリターンになるのかまで算出します。

ロボプロでは、短期的なマーケット予測と長期的なデータに基づくリスクを考慮することで、価格変動の安定を目指した最適なポートフォリオが決定されています。 

ロボプロには、リスク許容度の選択はありません。また、基本ポートフォリオも固定ではなく、都度AIが判断して決定されています。

 

下記は、ロボプロのポートフォリオの推移をモニタリングしたデータです。(2020.4.14~2020.10.6)

日によって、最適と判断される比率が大きく変動しているのが分かるかと思います。

極端な例で言うと、債券や不動産を0%としたり、金(コモディティ)を50%が最適と判断した日もありました。

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WealthNaviでは、リスク許容度をあなた自身が選べ、基本ポートフォリオが固定されています。

一方、ロボプロは、リスク許容度は選べず、基本ポートフォリオも購入開始時期によって変動します。

両者とも月1回程度、ポートフォリオの調整(リバランス)はされています。

この両者の違いは、十分に理解しておきましょう。

 

WealthNaviとロボプロのリターンとリスクを比較

「両者のリターンとリスクがどれくらいか」も当然気になりますよね。

最新のデータに基づいて、比較した結果は次の通りです。[2020.8末基点]

  リスク許容度 過去1ヶ月 過去6ヶ月 過去1年 標準偏差
(年率)
ロボプロ --- 4.07% 14.93% --- 15.58%
WealthNavi 1 1.6% 2.0% 7.4% 9.0%
2 2.6% 3.5% 9.0% 10.6%
3 3.5% 4.7% 10.3% 12.2%
4 4.3% 6.0% 11.7% 13.6%
5 4.7% 6.4% 12.0% 14.7%

※最新情報は、公式サイトの「ROBO PRO運用実績」、「WealthNavi運用実績」を参照してください。

 

ロボプロには、リスク許容度はありません。また、ロボプロは、2020.1.15にサービス開始のため、過去1年のデータはまだありません。

WealthNaviの過去1ヶ月リターンは、1.6%~4.7%でした。リスク許容度が上がるに従い、リターンが高く、投資方針がきちんと守られています。

一方、ロボプロの過去1ヶ月リターンは、4.07%でした。WealthNaviのリスク許容度3と4の間くらいのリターンでした。

 

過去6ヶ月リターンには、両者に大きな差がありました。

WealthNaviは2.0%~6.4%に対し、ロボプロは14.93%と圧倒していました。

過去6ヶ月に何があったかというと、コロナによる株価大幅下落です。

WealthNaviは、基本ポートフォリオに比較的忠実であるため、その下落をそのまま受けてしまいました。

一方、ロボプロは、AIが2月に下落を予想しポートフォリオを大幅に調整した結果、3月の下落を回避していました。

また、3月下旬からの上昇局面でもポートフォリオをうまく調整したため、その分リターンも大きくなりました。

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両者のリスクについても、見ておきましょう。

投資のリスクは、一般に標準偏差(リターンのばらつき)で評価されます。

WealthNaviは、9.0%~14.7%でした。リスク許容度が上がるに従い、リスクが高く、投資方針がきちんと守られています。

一方、ロボプロは15.58%でした。WealthNaviのリスク許容度5よりも、大きい変動でした。市場環境に応じて、ポートフォリオが調整されるため、大きくなりがちです。

 

このように、WealthNaviは、リスク許容度1→5に応じて、リスクとリターンが決まってきます。

一方、ロボプロは、市場を先読みし、リターンが最大になるポートフォリオが選択されます。現時点では、リターンは最大化されています。

 

WealthNaviとロボプロの手数料は?

両者ともに初期投資10万円から始めることができます。

両者とも手数料は、年率1.0%(税抜)です。

ただし、預かり資産が3000万円を超える部分は、0.5%(税抜)となります。これほど、投資する方は少ないかもしれませんが。

WealthNaviには、長期割があり、最大0.9%まで下がります。

手数料面では、両者には大きな差はないので、そこまで意識しなくても良いでしょう。

 

まとめ

両者の投資対象はETFで、資産分類の大部分は同じです。

WealthNaviには物価連動債があり、ロボプロには新興国債券とハイイールド債券があります。

両者は投資方針に大きな違いがあります。

WealthNaviは、リスク許容度1~5に応じて基本ポートフォリオが決定されます。一方、ロボプロは、AIが先読みし、その時に最適と判断したポートフォリオに決定されます。

WealthNaviは、5つのプランから選択可能ですが、ロボプロは1プランのみです。

期待リターンと想定リスクは、WealthNaviではリスク許容度に応じて変化します。一方、ロボプロではAI次第です。

直近6ヶ月では、WealthNaviが2.0%~6.4%に対し、ロボプロは14.93%でした。

手数料は1.0%(税抜)で同じです。

 

以上を踏まえて、次のような希望に合わせて、貴方の最適な方を選んでみてはいかがでしょうか。

  • リスク許容度を自分で選びたい、ある程度ポートフォリオを固定したい:WealthNavi
  • 下落リスクに備えたい、短期的なパフォーマンスにも期待したい:ROBO PRO(ロボプロ)

参考になれば、幸いです。

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